5 月 18 日，罗博特科股价报收 582 元，当日下落 1.35%，总市值 975 亿元，距离千亿市值仅一步之遥。
此前的 5 月 14 日，罗博特科股价大涨，盘中最高价一度波及 626.66 元。
公司股价大涨的平直催化剂来自前一日港交所官网的一纸公告：罗博特科（300757.SZ）递交主板上市央求，华泰海外、花旗及东方证券海外为联席保荐东谈主。
这是罗博特科二次递表港交所。21 世纪经济报谈记者从公司方面了解到，罗博特科曾于 2025 年 10 月 28 日初次递表，但时隔半年已失效，把柄港交所章程，需重新递表。
公开府上夸耀，罗博特科于 2019 岁首登陆 A 股创业板，起步于光伏智能制造装备领域，是国内该赛谈的头部玩家。但实在令成本商场抖擞的，是其 2025 年 5 月完成对德国硅光设置龙头 ficonTEC 的收购。自并购启动以来，公司股价沿途走高，市值从百亿级跃升至近千亿量级。
AI 驱动的硅光赛谈火热，罗博特科的估值逻辑也由此完成了一次丽都跃迁。
加码硅光设置
在数年前登陆 A 股的期间，罗博特科一经一家光伏电板片自动化设置企业；此番港股 IPO，跟着完成对 ficonTEC 的收购，罗博特科胜利切入硅光设置的新赛谈，业务疆土已截然相背。
2025 年财报夸耀，公司来自光电子及半导体行业的收入为 4.855 亿元，占比 51.11%；来自光伏行业的收入为 4.598 亿元，占比 48.41%。而在 2024 年，公司的光伏业务占完全主导地位，营收为 10.51 亿元，占比 95.02%；半导体行业收入为 5018 万元，占比 4.54%；电子行业收入为 492.6 万元，占比 0.45%。
这一结构性回转，天然有硅光业务从无到有的加握，但另一边，也有光伏业务受行业产能多余株连，收入骤降的影响。公司称，受到大师太阳能行业成本支拨周期的影响，该业务条线现在正阅历下滑，影响了近期收入孝敬。相背，硅光业务（其主要包括制造拼装设置及测试设置）在东谈主工智能及高速数据通讯增长的鼓动下，地点商场正马上扩张。
罗博特科董事长戴军在 2024 年选择 21 世纪经济报谈记者独家专访时就暗意，在创业初期，他就莫得把公司定位为单一的太阳能电板自动化设置公司，其早年任职的阅历，使其对电子半导体、太阳能行业皆较为熟谙。同期，他也预思了光伏行业的周期波动。其称，光伏自 2014 年运转了相接 10 年的高速增长，但他对这种高增长保握警惕。
从面前情形来看，罗博特科布局半导体领域的决策具有前瞻真理。
此番发起港股 IPO，罗博特科则盘算进一步拓展半导体领域业务。
招股书夸耀，公司盘算将募资无间投资于高精度硅光拼装与测试设置，以及一站式制造科罚有沟通的研发；用于扩大产能及提升委派速率，重心是透过多元化的组合和大师融合的委派才气，赋能 AI 预料；用于构建一个大师商场扩充与工作汇注；用于进行计谋投资或收购；用作营运资金过甚他一般公司用途。
具体来看，为应答东谈主工智能驱动的高性能预料及高速数据传输加快的需求，罗博特科正在构建涵盖传感、互连及预料的高精度硅光智能制造设置体系。在大师化方面，盘算扩大在现存商场的业务，以新加坡为区域重要，为马来西亚、印渡过甚他相近商场提供本领支握，主要专注于硅光器件及光伏电板欺诈。
值得贯注的是，2026世界杯中国压球官网在并购 ficonTEC 尝到甜头之后，罗博特科对并购仍然兴高采烈。公司流露，募资拟投资或收购公司以赢得中枢零部件本领，如高精度通顺践诺器、限度器及纳米级精密通顺平台，以扩展现存中枢本领并应答可能影响公司竞争上风的新兴本领。指标公司所属行业包括光伏、智能设置、光通讯模块、激光雷达、AR/VR 光学、生物医学光学及光学磋磨传感。
价值重估进行时
伴跟着对 ficonTEC 并购的完成，罗博特科的估值逻辑发生了揭地掀天的变化，商场对其定位从传统的光伏设置转念为自动化设置龙头，尤其是为其硅光设置业务的改日成长赐与溢价。
为什么硅光业务如斯受关注？公开报谈夸耀，跟着晶体管尺寸面对物理鸿沟，"后摩尔期间"的呼声越来越响亮，硅光本领有机连合了锻真金不怕火微电子和光电子本领，既减小了芯片尺寸，缩小了成本、功耗，又提升了可靠性，成为"超过摩尔"的新本瓦解径。
跟着罗博特科港股招股书的暴露，商场也得以进一步窥见硅光这一新兴业务的发展。
公司称，大师范围内，大要提供光子学智能制造设置的供应商三三两两。公司是硅光智能制造设置的高出供应商，其商场份额及本领均位居天下前哨。基于 ficonTEC 在 2024 年的收入，公司在行业中名规律一，占据约 25.5% 的商场份额。在 10 纳米以内的超高精度水平上，公司是大师唯独为量产环境提供超高精度硅光拼装与测试设置的供应商，直线通顺精度高达 5 纳米。
罗博特科将我方定位为一家大师高出的高精密智能制造设置及系统供应商，公司的自动化设置与科罚有沟通，是制造光伏动力系统以及光互连、光传感及光预料产物的关键设置与中枢赈济。
环球体育官网登录入口从募资用途来看，AI 仍然是罗博特科改日的中枢叙事，是赈济估值的基础。公司暗意，将无间迭代由东谈主工智能赋能的拼装与测试设置，以支握硅光欺诈的巨额量分娩，包括用于高速互连的 CPO、高性能预料、激光雷达及生物传感。
招股书夸耀，自 2025 年 5 月兼并 ficonTEC 以来，公司向高增长硅光商场的计谋扩张已取得后果。该分部的收入由 2024 年的 5020 万元增至 2025 年的 4.39 亿元，毛利由 1400 万元增至 1.58 亿元。罗博特科瞻望，硅光业务 2026 年将成为孝敬收入的重要部分。
此外，罗博特科在手订单中有一笔额外引东谈主注意的交游——子公司 ficonTEC 已与一家纳斯达克上市公司签署了总金额 6 亿元的硅光设置量产订单。
从行业趋势看，硅光智能制造设置行业正阅历商场快速增长。商场鸿沟从 2020 年的 4 亿元扩大至 2024 年的 20 亿元，复合年增长率为 46.9%。到 2029 年，全体商场瞻望将达到 233 亿元，瞻望复合年增长率为 63.8%。
可是，成本商场的眷注与基本面之间仍存在不小的张力。
2025 年，罗博特科全体财务推崇较上年有所下滑，实现总营收为 9.498 亿元，下滑 14.14%；净利润蚀本 6644 万元，同比下滑 204%。新增的硅光业务部分对消了光伏制造科罚有沟通分部的下滑，但不及以遮掩全部蚀本。
另一层压力来自商誉。斥逐 2025 年末，因收购 ficonTEC，公司商誉扩张至 16.61 亿元。公司也暗意，对 ficonTEC 的业务、钞票、财务、东谈主员等方面的整合仍在进行中，改日整合效果尚待考研。
对一家处于业务转型攻坚期的公司而言，面前的千亿市值彰着已脱离传统光伏设置商的估值坐标，投入一个以成长性为中枢订价逻辑的高技术叙事体系。但高增长能否罢了，取决于 AI 驱动下的 CPO、OCS 等硅光新本瓦解线何时实在投入交易化放量阶段。
罗博特科亦坦言，硅光制造设置行业仍处于相对较早的发展阶段，其交易化旅途仍在不断演变。硅光器件末端商场的特色是快速更正及多种本瓦解线并存。客户的成本开支时机受到融资周期、末端商场库存调养及下一代设置及科罚有沟通全面扩充的影响。接口、封装及测试的圭臬不断演变，而出口治理、投资划定过甚他监管阵势可能影响区域需求、供应商禀赋及跨境互助。
这次港股上市若能成行，海外投资者的订价逻辑2026世界杯中国压球官网，又将何如与 A 股商场的 AI 叙事产生错乱，将是商场握续关注的焦点。
备案号: